日米金利差は、ドル円の動向を説明する際によく根拠として利用されます。
一般的には、
「米金利＞日本金利ならドル高・円安」
「米金利＜日本金利でならドル安・円高」
という関係です。
下の図は、過去5年のドル円と日米10年債金利差の推移です。
2021年から概ね相関がありましたが、今年の4月以降は逆相関になっています。
いずれまた相関関係に戻ると思われますが、現在のドル円の位置では日米金利差が約3.7％（現在2.16％）、また日米金利差の位置はドル円が約126円台（現在155円）にあります。
今後FRBが利下げし、日銀が利上げ方向へ向かうとすれば、金利差はさらに縮小し、ドル安・円高方向へ向かう可能性の方が高いと思われます。
- 宇野隆一郎
- 株式会社パリミキアセットマネジメント
チーフインベストメントオフィサー - １９８８年に富士銀行（現みずほ銀行）に入行し、主に国際部門を中心に国内及び証券部門にて従事。１９９８年には当時のスイス富士銀行（スイス・チューリッヒ）に駐在し、プライベートバンキングや運用の奥深さを体現し、以来マーケットの魅力に取りつかれました。２００４年にドイツ銀行のプライベートバンキング部門に転職。その後独立し、ファミリーオフィスの運用を担当。１か月の内、約半分近くを海外に出張し、年間約１００以上の世界中のファンドマネージャーとミーティングを行っていました。その時に、多根さんと出会いました。２００９年にシンガポールに拠点を移し、ファンドに限らずあらゆる金融商品の運用を行い、２０１７年に帰国後も個人投資家として相場・トレードの研究に勤しんでまいりました。相場で大切なことは大局観であり、ファンダメンタル同様、時間と価格の分析も行いながら大局観を把握し、それに見合った旬なファンドを常にアップデートしていきたいと考えております。
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