📌今週マーケットの注目イベント
8/21～23開催 ジャクソンホール会議 での、パウエル議長の講演（8/22）
特に注目される理由は、次回9/17のFOMCで利下げ示唆があるかどうか。
現状、金利先物市場から算出した利下げ確立は8割以上ですが、 インフレが収まるどころか最近上昇基調。
この状況での利下げはインフレが再燃の可能性があり、マーケット参加者の見方も二分しています。
難しい判断を迫られているパウエル議長の発言に注目です。
利下げを「する」と考えられる要因
① 最近の雇用統計での大幅な下方修正 → 景気後退懸念の台頭
② 実質金利が高い → 住宅市場の落ち込み
③ 政府（トランプ大統領、財務長官）からの口先圧力
④ マーケットは既に9割以上の確率で利下げを織り込んでいること
＝この状態が直前まで続けば下げざるを得ない（マーケット混乱を避けるため）
利下げを「しない」と考えられる要因
① インフレ目標の2％に達していない（+最近はPPIなど上昇の兆しも）
② 関税発動による影響度合いが未定（不確実性）
③ 政府に屈したと思われたくない
（パウエル議長本人は任期終了が迫っている中、ここでインフレ再燃は避けたいという思惑）
④ GDPが好調（現状の4-6月期成長予想は「+2.5％」）で、株価は最高値圏（インフレ助長要因）
- 宇野隆一郎
- 株式会社パリミキアセットマネジメント
ファンドマネージャー - １９８８年に富士銀行（現みずほ銀行）に入行し、主に国際部門を中心に国内及び証券部門にて従事。１９９８年には当時のスイス富士銀行（スイス・チューリッヒ）に駐在し、プライベートバンキングや運用の奥深さを体現し、以来マーケットの魅力に取りつかれました。２００４年にドイツ銀行のプライベートバンキング部門に転職。その後独立し、ファミリーオフィスの運用を担当。１か月の内、約半分近くを海外に出張し、年間約１００以上の世界中のファンドマネージャーとミーティングを行っていました。その時に、多根さんと出会いました。２００９年にシンガポールに拠点を移し、ファンドに限らずあらゆる金融商品の運用を行い、２０１７年に帰国後も個人投資家として相場・トレードの研究に勤しんでまいりました。相場で大切なことは大局観であり、ファンダメンタル同様、時間と価格の分析も行いながら大局観を把握し、それに見合った旬なファンドを常にアップデートしていきたいと考えております。
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